Избавимся от "штампов" в экономическом анализе!

Оценка инвестиционных проектов, анализ финансового состояния предприятия – это классические задачи управления финансами. Методику оценки проектов, расчета коэффициентов можно найти в многочисленных источниках. Соответствующая литература учит обрабатывать данные – суммировать, вычитать, делить. Однако редко встречается информация, которая учит понимать суть процессов – описывает, как тот или иной коэффициент связан с другими показателями, какова область его влияния и каковы параметры, определяющие его величину.

Одна из проблем в работе аналитиков – «технический», без осмысления, подход к решению задач инвестиционного и финансового анализа; смешение задач бухгалтерского учета, инвестиционного и управленческого анализа. «Технический» подход рождает «штампы», которые становятся причиной некорректных выводов и рекомендаций. Приведем пример некоторых таких «штампов».

1. Оценка инвестиционных проектов. Использование себестоимости единицы продукции при расчете затрат проекта.

Цель инвестиционного проекта – получение дополнительной прибыли от вложенных средств. Всем известно, что прибыль может быть определена как «доходы минус затраты минус налоги».

Понятие «дополнительная» предполагает расчет дополнительных доходов и дополнительных затрат, которые возникнут у предприятия в связи с реализацией проекта. Если с определением дополнительных объемов реализации проекта все более-менее очевидно, то с прояснением вопроса о дополнительных затратах нередко возникают погрешности – затраты, связанные с реализацией проекта, отождествляют с себестоимостью продукции.

Себестоимость продукции объединяет в себе затраты как уже существующие, так и вновь возникшие в связи с реализацией проекта. Соответственно, это не позволяет определить дополнительную прибыль, которую приносит проект предприятию, то есть мы не можем корректно оценить его эффективность. Таким образом, для оценки эффективности проектов, осуществляемых на действующем предприятии, необходимо оценивать приросты затрат (и доходов), связанных с реализацией этих проектов.

При оценке прироста переменных затрат использование себестоимости единицы оправданно (такой расчет аналогичен расчетам через норму расхода ресурса и его цену). Изменение постоянных затрат необходимо оценивать по каждому элементу затрат в абсолютных величинах за определенный период времени.