EVAномика приобретает популярность

Основная идея EVA: акционеры должны получать доход, который компенсировал бы принятый риск.

Большинство компаний используют множество показателей для описания финансовых результатов. Стратегический план часто основывается на росте дохода или рыночной доли. В тоже время индивидуальные продукты или целые линии оцениваются показателями доходов или денежных потоков. Отдельные подразделения могут быть охарактеризованы показателями рентабельности активов или текущей стоимости.

Финансовые отделы, как правило, анализируют инвестиции, используя показатель чистой текущей стоимости. Бонусы западных менеджеров и руководителей подразделений обсуждаются ежегодно и привязываются к чистой прибыли. С EVA процесс финансового управления ориентируется только на один показатель, благодаря которому систему становится легче использовать и понимать.

EVA относительно простой способ оценки деятельности компании, при котором учитывается чистая операционная прибыль, стоимость и количество капитала, находящегося в управлении.

EVA оценивает экономический результат после вычета средней стоимости капитала (WACC). WACC это взвешенная в среднем в процентах стоимость кредитов и минимальной доходности. Умноженная на среднее количество работающего капитала, она дает себестоимость использования средств.

Пример. Если чистый рабочий капитал составляет 1 млн. долларов, а долгосрочные активы 4 млн. долларов, то компания имеет работающий капитал в размере 5 млн. долларов. Допустим, менеджмент определил, что средняя стоимость капитала (включая кредиты и акционерный капитал) равна 20%. В этом случае акционеры не получат экономической добавленной стоимости, если компания заработала 1 млн. долларов (5 млн. работающего капитала х 20% WACC) чистой операционной прибыли после налоговых выплат.

EVA сравнивает операционную прибыль компании и стоимость работающего капитала:

EVA = Чистая прибыль Стоимость Капитала

или

ЕVA = Чистая прибыль Средняя Стоимость Капитала (WACC %) х Сумма Работающего Капитала.

WACC = Средняя Стоимость Капитала, основанная на стоимости долгов и акционерного капитала.