Прогнозный баланс

После изучения этого блока Вы сможете:

• рассчитывать общую величину оборотного капитала и общую сумму финансирования для достижения ожидаемого уровня продаж;
• составить прогнозный баланс;
• перечислить допущения, подразумеваемые при составлении прогнозного баланса;
• установить пределы возможного использования данных за прошлый период в ходе прогнозирования.

Баланс показывает вам общее количество и структуру активов компании, а также способ финансирования этих активов. Следовательно, если Вы посмотрите на активы в прогнозном балансе, Вы увидите общую сумму средств, необходимую для финансирования этих активов.Данные, на основе которых Вы будете составлять прогнозный баланс, будут поступать из смет текущих и капитальных затрат. Наиболее важной из этих смет является "программа сбыта".

После того как Вы установили планируемый уровень продаж и выработали лежащие в его основе структуры ценообразования и затрат, Вы обнаружите, что дальнейший шаг по составлению прогнозного баланса - относительно простая задача. Важным требованием является установление связи между объемом продаж, себестоимостью продаж и связанными с ними статьями баланса, т.е. счетами дебиторов, кредиторов и товарных запасов. Это дает вам значение величины требуемого оборотного капитала.

Потребность в основных средствах Вы узнаете из "сметы капитальных затрат". Справедливо, что между объемом продаж и основными средствами существует определенное отношение, но это не прямое отношение. Другими словами, Вы не можете просто сделать соответствующие инвестиции в основные средства для обеспечения желаемого объема продаж и в дальнейшем увеличивать или уменьшать эти инвестиции в прямой зависимости от объема продаж. Природа основных средств делает это невозможным.

После того как Вы получите почти все данные для прогнозного баланса из прогноза продаж (программы сбыта), важно быть максимально точным при сведении их воедино. При любых условиях будет невозможно получить совершенно точный прогноз продаж, потому что он должен основываться на будущих событиях. Фактически, единственное, о чем можно достоверно заявить, говоря о прогнозе продаж по отношению к рынку в целом, так это то, что этот прогноз будет неточным! В то же время Вы посчитаете возможным, используя тщательную подготовку и исследования, разработать прогноз продаж, который будет, по вашему мнению, достаточно точным. Основная роль прогнозируемого объема продаж в определении всех других элементов деятельности компании придает особое значение его подготовке. Соответственно, финансовым аналитикам необходимо уделять особое внимание рассмотрению допущений, лежащих в основе прогнозов продаж, чтобы добиться ощущения обоснованности прогнозов в целом.

Перечислите несколько факторов, которые вам необходимо учитывать и при подготовке, и при анализе программ сбыта.

Вы могли назвать следующие факторы:

• Общий объем рынка - чтобы определить реальные параметры масштабов прогнозирования.
• Тенденции развития рынка - для получения реальных показателей обоснованности планов.
• Конкуренция - для определения давления конкурентов и степени риска в прогнозах.
• Экономические условия и перспективы - в той степени, насколько они будут влиять на рынок, где планируется реализация продукции. Инфляция, кроме того, будет влиять на цены.
• Эффективность функционирования в предыдущий период - только для действующих предприятий. Вы должны помнить, что в данном контексте эффективность функционирования в прошлом периоде является единственным эмпирическим свидетельством, на основе которого возможно планирование будущей деятельности. Но одинаково важно помнить, что планировать улучшение эффективности функционирования всегда легче, чем действительно достигнуть его. Сравнение с деятельностью прошлых периодов всегда будет привносить реализм в планирование будущей деятельности.
• Прогнозируемая доля рынка - реальность этого показателя вам придется оценивать в контексте всех вышеприведенных факторов.
• Внутренняя политика компании - определяется в зависимости от вида продукции, географического расположения, стандартов качества и других факторов, таких как нехватка рабочей силы, которые являются составной частью целей компании и могут оказывать влияние на объем продаж.
• Потенциальная производственная мощность - В то время как прогноз продаж покажет вам необходимое количество производственных мощностей, Вы можете обнаружить, что существуют факторы, такие как дефицит рабочей силы, которые могут ограничить объем производства. В свою очередь, это наложит ограничение на количество заказов, которые могут быть приняты.

После разработки или получения обоснованного прогноза продаж Вы можете определить объем инвестиций в основные средства и оборотный капитал для обеспечения данного объема продаж.

Оборотный капитал в основном состоит из дебиторской и кредиторской задолженностей и товарных запасов. В зависимости от вида деятельности он может также включать и денежные средства.

Кредитор продает товары в кредит дебитору. Какие факторы будут определять дату выплаты дебиторской задолженности?

Ваш ответ должен быть следующим:

• сроки кредита, устанавливаемые кредитором;
• желание или способность дебитора погасить задолженность в этот срок.

Сумма дебиторской задолженности, которую может нести компания, определяется следующими факторами:

• объемом продаж в кредит в отличие от продаж за наличные;
• предполагаемым сроком, на который предоставляется кредит;
• вероятной эффективностью кредитного контроля.

Вы можете рассчитать период погашения дебиторской задолженности при помощи двух первых факторов. Этот показатель означает среднее количество дневных продаж, находящихся в виде дебиторской задолженности, или среднее время, необходимое дебитору для выплаты задолженности. Это период, в течение которого дебитор погашает свою задолженность, хотя кредитор посредством своей кредитной политики может оказать влияние на продолжительность этого периода. Обратите внимание, что, задерживая погашение, дебитор тем самым получает больше денег и использует кредитора в качестве источника финансирования.

Если Вы знаете расчетный период погашения дебиторской задолженности, то можете рассчитать ожидаемый уровень дебиторской задолженности в любой момент времени.

Расчет дебиторской задолженности:

Рассчитайте дебиторскую задолженность, если планируемый объем продаж за год составляет $3 миллиона, а период погашения задолженности равен 90 дням.

Ваш ответ будет:

Кредиторская задолженность определяется суммой кредита на "льготный" срок, который поставщики считают разумным предоставить компании. Он называется "период погашения кредиторской задолженности" и обычно выражается через "однодневный объем продаж по себестоимости".

Расчет производится следующим образом:

Рассчитайте кредиторскую задолженность, если себестоимость продаж за год составляет $2 млн и период погашения задолженности, предоставленный кредиторами, равен 30 дням.

Ваш ответ должен быть:

Объем товарных или товарно-материальных запасов, необходимый для поддержания планируемого уровня продаж, определяется "периодом хранения запасов". Вы будете обычно выражать его через термин "однодневный оборот по себестоимости продаж". Он означает среднее количество ежедневной себестоимости продаж, находящихся в запасах.

Расчет товарных запасов производится следующим образом:

Рассчитайте запасы, если планируемая годовая себестоимость продаж продукции составляет $2 млн, а необходимый период хранения запасов составляет 60 дней.

Ваш ответ должен быть:

Вы также можете выразить период хранения запасов через "ежедневную сумму продаж", но это будет менее точное представление, потому что в стоимость запасов будет включена норма прибыли. Помните, что запасы показываются по наименьшему из двух величин себестоимости или чистой стоимости реализации и не включают никакой нормы прибыли.

Эти расчеты дебиторской и кредиторской задолженностей и товарных запасов покажут общую сумму оборотного капитала, необходимого для ожидаемого объема продаж. Если сложить эту сумму с общей суммой требуемых основных средств, то мы получим общую сумму финансирования, необходимую в данный момент времени. Аналогичные расчеты для других временных точек покажут вам различные уровни финансирования, потребные в течение какого-либо периода времени.

Из прогнозного отчета о прибылях и убытках Вы узнаете, какие средства для финансирования активов можно получить в форме нераспределенной прибыли. Любой дефицит придется финансировать за счет акционеров (акционерного капитала) или займов от третьих лиц (банковские ссуды и т.д.).

Новая компания на первый год прогнозирует следующие показатели:

Определите общую сумму средств, необходимых в конце года для финансирования компании.

При подготовке прогноза Вы должны определить и сообщить все допущения, которые Вы сделали. Согласно определению, допущение - это признание чего-либо правильным без доказательства в интересах дискуссии или деятельности. Например, в случае невозможности быстро подготовить прогноз продаж вам обычно придется допускать, что программа сбыта может базироваться на данных прошлого периода, скорректированных на какой-то предполагаемый процент.

Если вам необходимо быть осведомленным о текущем положении вашей компании и определять масштабы и приоритет предстоящих задач, то Вы должны знать величину прибыли в настоящее время и за прошлый период, количественные показатели первоначальной стоимости и показатели сбыта. Данные за прошлый период формируют основу выработки планируемых показателей и анализа, необходимых при принятии решений. В то же время после выработки этих показателей и проведения анализа, Вы должны принять во внимание предполагаемые будущие условия, которые могут значительно отличаться от условий прошлого периода.

Перед вами отчет о прибылях и убытках и баланс компании К. Дип плк:

Управляющий по сбыту предложил проект, направленный на стопроцентное повышение объема продаж за счет увеличения в два раза срока погашения дебиторской задолженности. При разработке проекта управляющий по сбыту пришел к выводу, что часть финансирования будет получена за счет кредиторов путем увеличения в два раза срока погашения кредиторской задолженности. Основные соотношения также будут сохранены.

Подготовьте прогнозный отчет о прибылях и убытках и прогнозный баланс за 19х2 год, показав необходимое дополнительное финансирование и сделав следующие допущения:

1. Если срок погашения кредитов, предоставленных покупателям, увеличивается в 2 раза, то и объем продаж увеличивается в 2 раза.

2. Будет использоваться точно такая же структура затрат.

3. Общехозяйственные накладные расходы будут увеличены в 2 раза.

4. Сумма начисленного износа будет такой же, как и в 19х1 году.

5. Процентные выплаты оцениваются в $150,000.

6. Будет применяться 50%-ная налоговая ставка, но налоги не будут выплачиваться.

7. Дивиденды снова будут выплачиваться по 10%-ной ставке.

8. Ассортимент изделий будет увеличен, поэтому срок хранения запасов составит 120 дней.

9. Срок погашения кредиторской задолженности увеличивается в 2 раза.

10. Капитальные затраты будут равны начисленному износу.

Вам необходимо использовать метод прогнозного баланса для прогнозирования будущих финансовых потребностей следующим образом:

Примечания: