Финансовое моделирование и принятие решения

После изучения этого блока Вы сможете:

• объяснить сущность финансовых моделей;
• описать процесс построения финансовой модели;
• оценить влияние информационной технологии на финансовое моделирование;
• объяснить использование финансовых моделей в процессе принятия решения.

Модель является упрощенным отображением действительности. Следовательно, финансовую модель можно определить как: "упрощенное математическое отображение реальной финансовой стороны деятельности предприятия".

Это определение означает, что финансовая модель представляет собой попытку руководства показать комплексный характер определенной финансовой ситуации или ряда финансовых отношений в форме упрощенных (по сравнению с действительностью) математических уравнений.

Целью создания и использования финансовой модели является помощь, которую такие модели могут оказать руководству предприятия в процессе принятия решения. Более подробно это назначение финансового моделирования будет рассмотрено далее в этом блоке.

Лучшим способом понимания сущности финансовых моделей является исследование нескольких простых примеров таких моделей, как например:

• сметы;
• анализ величины издержек, объема производства и прибыли (CVP);
• линейное программирование.

Ежегодные финансовые сметы, составляемые большинством компаний, являются примером финансовой модели. Процесс составления сметы представляет собой попытку показа будущих планов руководства в отношении результатов деятельности предприятия, а для этого руководству необходимо, прежде всего, установить и оценить различные финансовые соотношения, существующие в рамках их организации (например, производство одного изделия на склад является результатом возникновения затрат на сырье в размере ё10). Затем эти отношения выражаются в математической форме и наряду со всей остальной необходимой информацией создают сметную модель предприятия. Общая или полная финансовая смета компании является, по существу, математическим отображением финансовых расчетов этого предприятия в целом.

Весь анализ CVP основывается на следующей формуле калькуляции по предельным затратам:

Прибыль = Выручка - Суммарные переменные затраты - Суммарные постоянные затраты

Изучив анализ CVP в блоках 15 и 16, Вы должны помнить, что приведенная выше формула калькуляции по предельным затратам является упрощенным математическим отображением отношений между суммарными затратами, доходами и, следовательно, прибылью предприятия и уровнем его деловой активности, а отсюда, по определению, финансовой моделью этой связи.

В блоке 17 этой рабочей тетради мы определили линейное программирование как: "математический метод, разработанный для оказания помощи руководству в распределении ограниченных ресурсов компании, которая производит для продажи более одной единицы затрат и функционирует в условиях двух или более лимитирующих факторов".

Однако перед тем как применить метод линейного программирования, руководство должно оценить степень взаимосвязи лимитирующих факторов в решении о распределении с различными единицами затрат предприятия. Затем эта информация представляется в виде упрощенных математических формул, используемых в методе линейного программирования для оказания помощи в процессе принятия решения.

Почему в каждом из приведенных выше примеров финансовая модель определяется как упрощенная версия реального положения дел?

Причина того, почему модели не представляют в полном объеме сложные отношения и взаимосвязи, существующие внутри и между фактическими затратами и доходами предприятия (и всеми другими факторами, относящимися к любому решению), состоит в том, что затраты на построение такой модели намного превысят выгоды, полученные от использования этой "совершенной" модели. Почему? Потому, что условия функционирования предприятий в настоящее время постоянно изменяются, и когда бы не было закончено создание идеальной модели, она окажется устаревшей. Все это, конечно, допускает возможность построения "совершенной" финансовой модели, которая, вероятнее всего, таковой не является. Следовательно, для предприятия намного более реальным окажется создание и использование упрощенной финансовой модели, которая поможет в процессе принятия решения, чем значительные расходы по построению "идеальной" модели, которая так и не даст определенного ответа на любое решение.

Другой момент, который Вы могли отметить, состоит в том, что финансовые модели учитывают только количественные факторы решения. Качественные факторы решения не включаются в финансовую модель и, следовательно, учет этих факторов при принятии окончательного решения является функцией самих руководителей. Также помните о том, что качественные факторы также важны, как и количественные, и что руководство должно рассматривать их в равной степени, если оно хочет принимать правильные и взвешенные решения.

Теория построения финансовой модели довольно проста!

Сначала Вы должны выявить финансовый аспект компании, пригодный для количественного анализа и который выиграет от такого анализа. Примером такого аспекта будет решение об установлении цены в отношении нового вида продукции, для которого руководство могло бы использовать финансовую модель, чтобы проанализировать влияние различных продажных цен, уровней спроса, структур затрат и т.д. на общую эффективность продукции.

После определения финансового аспекта, который должен быть представлен моделью, в задачу руководства входит оценка или установление сущности и степени всех отношений и взаимосвязей между различными компонентами, составляющими финансовую сторону. Эти отношения оцениваются или устанавливаются, главным образом, на основе суждения и опыта руководства в соответствующей области, а также при помощи анализа прошлых результатов в этой области (если таковые имеются) и любых других статистических данных, имеющихся в наличии (например, исследование рынка, прогнозы, нормативы по отрасли и т.д.).

После того как эти отношения будут окончательно согласованы, они должны быть выражены в виде математических формул и либо введены до проведения анализа в пакет программ по компьютерному моделированию, либо использованы непосредственно при выполнении анализа без применения автоматизированных средств (что встречается в настоящее время крайне редко!)

Однако построение такой модели на практике намного сложнее, чем в теории. Причин этому несколько:

• Перед созданием финансовой модели руководство должно сопоставить затраты на построение модели и доходы, которые будут получены от этого. Чем проще будет модель, тем ниже затраты на ее создание, но также тем менее точными будут результаты анализа, проведенного на основе этой модели. Для многих компаний этот момент может быть отправной точкой.
• Практическая оценка или установление отношений, которые должны быть представлены в модели, могут вызвать значительные затруднения. Если необходимое отношение окажется непредставленным или в модель введено несуществующее отношение, анализ может привести руководство к принятию неправильного решения.
• До тех пор пока предприятие не начнет применять для построения и использования модели современную информационную технологию, весь процесс может оказаться обременительным и будет отнимать большое количество времени.

Обсудите вопросы, связанные с построением и использованием финансовых моделей, с бухгалтером вашего предприятия или с одним из ваших знакомых. Особенно отметьте, каким образом оценивается или устанавливается наличие финансовых связей, и применяется информационная технология или нет. (Примечание: Простым примером, встречающимся на большинстве предприятий, является модель сметного планирования).

Если Вы справились с заданием, то теперь Вы поймете, какие проблемы приходится на практике решать компании при создании финансовых моделей.

Однако не уходите от рассмотрения вопросов, касающихся создания и использования финансовых моделей, помогающих вам, только из-за того, что это связано с рядом проблем. Одно только количество моделей, применяющихся в настоящее время компаниями всего мира, служит достаточным доказательством того, что финансовые модели могут оказаться весьма полезными в процессе принятия решения.

До прихода информационной технологии создание и использование финансовых моделей, пожалуй, было обременительным занятием, отнимающим уйму времени. Представьте себе необходимость проведения неоднократных расчетов различных ситуаций типа "что, если" в финансовой модели, содержащей хотя бы не более пятидесяти математических уравнений. В современных условиях сложной рабочей обстановки при наличии бесчисленных связей и взаимоотношений, которые могут существовать в самых незначительных финансовых аспектах предприятия, использование финансовых моделей без помощи передовой информационной технологии было бы практически немыслимым делом.

Воздействие, которое информационная технология оказала на применение финансового моделирования, заключалось в возможности почти мгновенного проведения анализа сложных и неопределенных ситуаций, связанных с принятием решения. Если финансовую модель ввести в компьютерную систему, то руководитель может получить быстрые ответы на свои вопросы типа "что, если (например, что будет, если темп инфляции увеличится на 3%?). Ввиду скоротечности анализа количество задаваемых вопросов типа "что, если" также существенно возрастает, что позволяет достичь полноты анализа решения.

Таким образом, информационная технология предоставила возможность руководителям использовать финансовые модели для уточнения целей, переоценки сущности и степени финансовых отношений и для значительного облегчения анализа различных вариантов решения.

Сложность компьютерной техники достигла такого уровня, что "стандартные" программные пакеты являются в настоящее время легкодоступными. Эти пакеты являются, по существу, "оболочкой" финансовой модели и составлены с учетом потребностей организации за счет введения информации и подробных данных о финансовых отношениях, характерных для этой компании. Эти отношения могут быть потом проанализированы обычным способом, и результаты распечатаны в стандартном или специальном формате, в зависимости от характеристик программы моделирования. Например, предлагаемые пакеты по линейному программированию выполняют все необходимые расчеты сразу после введения в пакет базовой информации о решении.

По существу, информационная технология сделала финансовые модели более простыми в использовании и более доступными почти для всех предприятий.

Попробуйте, по возможности, определить продолжительность и легкость проведения анализа решений при помощи пакета программ по компьютерному моделированию.

Финансовые модели обеспечивают руководство полезной аналитической информацией, которая может быть использована в качестве основы для принятия более взвешенных решений. Информация, которую финансовые модели обеспечивают лицу, принимающему решение, может быть проанализирована под двумя общими заголовками, а именно:

1. Достижение целей: Если руководство включит свои оценки отношений и другие соответствующие данные в финансовую модель, тогда анализ финансовой модели покажет, смогут ли результаты решения помочь в достижении целей, поставленных перед компанией. Для производственного предприятия этой целью, вероятно, будет максимизация прибыли. Таким образом, при использовании модели сметного планирования она покажет, сможет ли предприятие максимально увеличить свои прибыли, основываясь на оценках и допущениях, включенных в модель на тот момент времени. Некоммерческая компания может иметь в качестве своей цели оптимальное использование своих ресурсов. Для этого подойдет модель линейного программирования. Эта модель с таким же успехом быстро определит, можно ли достичь целей предприятия руководствуясь тем или иным решением, включенным в модель на любом этапе.

Руководители могут использовать эту информацию для пересмотра своих решений, переоценки своих целей и переосмысления процессов принятия своих решений.

2. Анализ риска: Как Вы могли видеть из материала блока 19 этой рабочей тетради, анализ риска является важным элементом процесса принятия решения. Возможность при помощи финансовых моделей мгновенно анализировать ситуации типа "что, если" предоставляет в распоряжение руководителей быстрый и простой метод выполнения широкого анализа чувствительности в отношении любого решения. Для руководителей при принятии решений в этом заключается основное преимущество финансовых моделей.

Хотя финансовые модели и могут обеспечить руководство большим количеством полезной информации, они не принимают решение вместо руководителя. Однако именно они указывают руководителю правильное направление и могут также существенно сэкономить ему время, помогая избежать рассмотрения вариантов, которые модель относит к разряду абсолютно неприемлемых.

И еще не забудьте, что финансовые модели связаны только с количественными аспектами решений. Однако для принятия правильного решения необходимо учитывать и качественные аспекты, также важные, как и количественные.

"Математические или финансовые модели обеспечивают руководство и бухгалтера мощными вспомогательными средствами для принятия решения; но модель не может быть более чем упрощением сложной и динамичной ситуации".

Обсудите и проиллюстрируйте данное высказывание ссылкой на любую известную вам модель.

Модели являются упрощенными абстрактными отображениями действительности. В коммерческой деятельности они представляют собой математические приближенные значения или связанные с ними показатели, которые отражают некоторые аспекты деятельности организации. Они могут быть бухгалтерскими отчетами, непосредственно связанными между собой, или основываться на определенном соотношении "затраты - выпуск" системы или процесса.

Они позволяют руководителю или бухгалтеру воссоздать его/ее обстановку и помочь в принятии решений или решении проблем без значительных затрат на экспериментальное производство, проверку рыночных возможностей или разработку прототипа товара или проекта.

Линейное программирование (LP) является простым примером модели, используемой для принятия решения. У компании может возникнуть желание выбрать ассортимент товаров или услуг, позволяющий наиболее выгодно использовать имеющиеся в настоящий момент ресурсы, рабочее время персонала, станки, площади складских помещений, сырье и т.д. Компания также должна знать о наличии определенных внешних ограничений, таких как размер рынка и его вероятная доля. Модель LP может быть использована для определения ассортимента товаров, который максимально увеличит прибыль корпорации в условиях этих ограничений, установления тех ресурсов, которые будут полностью использованы, и тех вводимых факторов производства, которые будут недостаточны в точке оптимальности. Также может подсказать, какие изменения оптимального ассортимента продукции необходимо произвести в случае изменения вводимых переменных величин и указать на альтернативные затраты при невозможности дальнейшего увеличения количества лимитированных ресурсов.

Модель также может применяться при экономическом анализе эффективности намечаемых капиталовложений для выбора предпочтительного набора пакета проектов при условии наличия определенной суммы капитала для инвестирования. Моделирование не ограничивается финансовыми аспектами и используется, например, в кормопроизводстве для животноводства для определения оптимальной питательной ценности множества ингредиентов.

Приведенные выше модели в большой степени опираются на точное определение всех релевантных вводимых ресурсов для обеспечения полезности и надежности выпускаемой продукции. Доступность ресурсов со временем может измениться, что потребует пересмотра рекомендаций модели. Характеристики размера рынка, прибыльности продукции, затраты и цены представляют собой факторы, некоторые из которых не поддаются контролю со стороны руководства, и по их поводу модель может дать частично обоснованные рекомендации. В некоторых случаях степень сложности, неопределенность и, не в последнюю очередь, обязательное мнение руководства могут ограничить возможности модели. Тем не менее такие модели могут помочь руководителям в общей выработке методик и правил принятия решений.

Помимо прибыльности наиболее важным измерением любого решения является риск. Моделирование помогает руководству оценить степень риска альтернативных действий и, таким образом, принимать решение с более полным пониманием его воздействия на организацию и результаты ее деятельности. Руководство может выбрать проект, соответствующий установленному отношению к риску и дополняющий существующий портфель видов деятельности. При LP переменные величины можно изменить для проверки их влияния на программную рекомендацию (анализ чувствительности). В некоторых других ситуациях, связанных с моделированием, можно вводить различные величины для получения ответа на вопросы типа "что, если". При вероятностном моделирования риск и неопределенность фактически включаются в структуру модели.

В условиях продолжающегося совершенствования компьютерной техники возможен быстрый диалог между руководителем и моделью, что позволяет уточнить задачи, придать проблеме новую направленность и создать новые варианты. В современной сложной и неопределенной обстановке интуиция и опыт не могут сравниться с анализом, исследованием и пониманием, которые дает использование компьютерных моделей.