Оценка активов

Бухгалтерский баланс - это часть механизма, при помощи которого компания оценивает приток и отток денежных средств в будущих периодах. Процитируем еще раз приведенный ранее параграф из Принципов КМСФО:

"Финансовое положение компании зависит от имеющихся у нее экономических ресурсов, ее финансовой структуры, ее ликвидности и платежеспособности, а также ее способности адаптироваться к изменениям окружающей среды. Информация об экономических ресурсах компании и ее способности в прошлом преобразовывать эти ресурсы полезна для прогнозирования ее способности создавать денежные средства и их эквиваленты в будущем. Информация о финансовой структуре нужна для прогнозирования будущих потребностей в заемных средствах и того, как будущие прибыли и денежные потоки будут распределяться между теми, кто имеет долю в компании. Эта информация также полезна для оценки того, насколько успешной будет компания в получении финансирования в дальнейшем. Информация о ликвидности и платежеспособности необходима для прогнозирования способности компании выполнить в срок свои финансовые обязательства" (Параграф 16).

Для анализа и прогнозирования доходов и расходов компании, оценки ее финансовой ситуации пользователю необходимо получить из баланса самую последнюю информацию, в частности о настоящей стоимости активов. Активы следует отражать по фактической себестоимости, в размере которой произошло вложение капитала: именно этот показатель интересует пользователя. При этом первоначальную стоимость необходимо корректировать и отражать с учетом изменения цен. Тогда у пользователя будет наилучшая база для расчета устойчивости баланса, определения потребностей в замене оборудования и т.п. Здесь имеет смысл использовать термин "восстановительная стоимость", так как цель принципа - отражение активов по восстановительной (текущей) стоимости и определение размеров оборотного капитала. Кроме того, после амортизации актива возмещение его стоимости в реальном выражении предусматривается, даже если не планируется его замена. Следовательно, термин "стоимость замены", первоначально введенный голландцами, менее точен, чем "восстановительная стоимость".

Стоимость активов следует корректировать с учетом рыночных цен, специальных индексов или расчетов. Надо помнить, что снижение цен может произойти в результате изменений в технологии. Так, восстановительная стоимость компании, связанной с электронной аппаратурой, которая входит в состав основных средств, может неуклонно снижаться под действием рыночной конъюнктуры. Проводить анализ такой компании, не имея информации о восстановительной стоимости ее основных средств, весьма затруднительно. То же самое можно сказать о корректировках себестоимости реализации. Например, в последние годы, в период общего низкого уровня инфляции, происходили резкие колебания цен на нефть. Без корректировок себестоимости реализации в соответствии с восстановительной стоимостью сумма прибыли такой компании, как Shell, расчитанная по первоначальной стоимости, представляла бы весьма небольшой интерес для пользователей. Необходимо правильно соотнести притоки и оттоки денежных средств в результате использования активов (в данном случае нефти), чтобы пользователь видел весь механизм работы компании. Нецелесообразно производить корректировки с учетом среднего уровня инфляции. В этом случае искажается оценка денежных потоков и рентабельности акций нефтяных компаний, что в свою очередь "затуманивает" все представление о механизме движения ценностей. Таким образом, теряется надежность данных в отношении первоначальной стоимости приобретения.

Есть мнение, что показатель "первоначальная стоимость приобретения" более надежен, хотя и не динамичен. Фактически под словом "надежность" в этом случае подразумевается всего лишь наличие данных о себестоимости. Такая надежность не полезнее остановившихся часов. Компания без труда может в пояснениях к отчетности представить таблицу-сверку первоначальной стоимости приобретения активов и их восстановительной стоимости, что позволит определить реальную надежность, имеющуюся у показателей, на основе фактической стоимости приобретения. На практике, при отражении материальных активов по восстановительной стоимости с использованием рыночных цен, индексов или отдельных методов оценки, могут возникать проблемы, которые необходимо рассмотреть. Тем не менее, для принятия решений о денежных потоках будущих периодов необходимо учитывать именно восстановительную стоимость, а никак не первоначальную стоимость приобретения.

Исходя из всего вышесказанного, трудно не согласиться, что при капитализации нематериальных активов, созданных внутри фирмы, необходима их переоценка в соответствии с восстановительной стоимостью, то есть с учетом новых затрат трудовых или материальных ресурсов, относящихся к первоначально капитализированной стоимости. Это особенно очевидно в случае затрат на НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки). Если рыночная стоимость нематериального актива не зависит от степени его потребления, в балансе можно отразить и по мере необходимости переоценивать его альтернативную стоимость. При этом надо иметь в виду, что восстановительная стоимость нематериального актива никак не связана с его текущей рентабельностью внутри компании.

Подобный анализ можно провести и при покупке нематериальных активов. Если стоимость приобретенного актива (например, франшизы авиакомпании или патента) не зависит от будущих денежных потоков компании-покупателя, актив отражается в балансе в качестве инвестиции по альтернативной стоимости. То же самое происходит, когда срок действия актива ограничен, при начислении амортизации. С другой стороны, если цена покупки определялась исходя из будущих доходов, то есть объектом фактически выступало отдельное предприятие, стоимость приобретаемых нематериальных активов следует рассматривать с учетом деловой репутации. В этом случае под термином "себестоимость" или "восстановительная стоимость" не подразумевается сумма, уплаченная за актив, так как объектом покупки является фактически не сам актив, а производство. Вопросы, связанные с приобретением деловой репутации, будут рассмотрены ниже.

Отражение активов в балансе по текущей стоимости и соотнесение притоков и оттоков денежных средств от использования активов позволяет пользователю прогнозировать будущие денежные потоки. Внедрение этой схемы учета создает ряд проблем, связанных, например, с определением прибыли. Этот вопрос дискутируется в отношении прибыли от реализации рыночных ценных бумаг и от их переоценки в соответствии с текущими рыночными ценами, если во всех остальных случаях используется первоначальная стоимость. Сложности возникают и при учете отрицательных курсовых разниц при отсутствии факта реализации.

Следует признать, что такое существенное изменение, как переход на восстановительную стоимость, затрагивает не только количественные показатели (например, прибыль) - возможно, придется пересмотреть целые понятия. Так, если в рамках системы учета на основе восстановительной стоимости снижается показатель прибыли, это вовсе не означает, что прибыль уменьшилась. Скорее, мы расчитали новый вид излишка, который можно использовать, но в направлениях, отличных от использования прибыли, расчитанной по первоначальной стоимости. Изменение вызвано тем, что в ходе учета на основе восстановительной стоимости "смазывается" различие между поддержанием капитала и реинвестированной прибылью.

Это большая тема для обсуждения, и затронута она была по двум причинам. Во-первых, необходимо сначала получить наиболее достоверное отражение реальности (например, установить текущую стоимость активов) и только затем принимать решение в области бухгалтерского учета и анализа, а не наоборот (то есть не пытаться заранее решить, какая прибыль нас интересует). Во-вторых, часто, в том числе при оценке активов, возникает спор о том, как следует применять те или иные показатели в рамках существующих нормативных актов по бухгалтерскому учету. Требуется найти решение, которое позволило бы использовать показатели так же, как при традиционной концепции учета, а это иногда не представляется возможным. Естественно, возникают противоречия.

Как только произойдет кардинальное изменение методологии в связи с полным переходом на восстановительную стоимость, придется пересмотреть понятия дохода и прибыли, а также начать по-другому использовать полученные показатели. Британское Управление по стандартам бухгалтерского учета сделало первый шаг, изменив способ отражения финансовых результатов предприятий (наряду с отчетом о прибылях и убытках готовится отчет о суммарных признанных доходах (gains) и убытках, а также об изменениях в резервах). Однако необходимо по-новому рассмотреть использование самих понятий (в данном случае речь идет об особых видах доходов).