Виды и источники финансирования за счет собственных средств

Рынок некотируемых ценных бумаг (USM) является вторым ярусом фондовой биржи и, предоставляя большинство преимуществ полной котировки, является менее обременительным в плане условий получения биржевой котировки. Он является менее дорогостоящим для вступления и ведения операций. Условия получения биржевой котировки следующие:

• не менее 10% акций компании должны принадлежать рядовым инвесторам;
• ее акции должны продаваться маклерами на бирже.

Преимущества обращения на USM включают:

• существование рынка для акций компании;
• рыночная котировка предоставляет готовые цены на акции;
• компания может предложить своим служащим принятые биржей схемы акций.

Недостатки обращения на USM включают:

• небольшое количество акционеров и маклеров;
• стоимость обращения хотя и меньше, чем при полной котировке, но все равно представляет значительную сумму для компании;
• ослабление контроля;
• дополнительные административные расходы;
• компания должна сохранять цены на свои акции в течение короткого периода времени. Это может быть не в пользу стратегии долгосрочной прибыльности.

В дополнение к полной котировке и USM существуют два внебиржевых метода получения акционерного капитала:

• внебиржевой рынок;
• частное размещение.

Внебиржевой рынок (ОТС) - это собирательный термин, под которым понимаются дилеры, имеющие лицензии на ведение операций с акциями небольших открытых компаний, не получивших котировку на фондовой бирже. Эти дилеры обычно являются членами FIMBRA (Ассоциация финансовых посредников, управляющих и брокеров) и ведут операции согласно своим собственным процедурам и правилам. Компания может использовать этот рынок, если она желает получить капитал, но не может получить полную котировку или котировку USM. Согласно публикациям в печати, лица, занимающиеся регулированием рынков, высказывают сильную озабоченность ростом внебиржевых рынков. Лондонская фондовая биржа разрешает членам FIMBRA использовать свою систему для ведения операций с акциями ОТС.

Внебиржевой рынок имеет преимущества над другими рынками в отношении затрат, но не обладает таким же престижем или рыночной ликвидностью, как рынки фондовой биржи.

При частном размещении частная компания может получить доступ к новому акционерному капиталу от ограниченного числа инвесторов без получения котировки. Такое размещение производится через брокера или эмиссионное учреждение, которые обычно за вознаграждение покупают акции и размещают их среди таких клиентов, как страховые компании и пенсионные фонды.

Хотя частное размещение может быть предшественником USM или ОТС рынков, но более часто такое размещение может представлять разовую операцию, при которой должны быть выполнены некоторые обязательства по предоставлению инвесторам соответствующих доходов. Такое размещение дает преимущество в отношении сравнительно недорогой стоимости его организации и защиты компании от риска захвата, который возникает при более широком распространении и торговле акциям. Оно также предоставляет доступ к получению акционерного капитала компаниям, чьи акции не будут пользоваться большим спросом при ведении операций с ними на других рынках.

Почему некоторые компании стремятся получить котировку для своих акций на общепризнанной фондовой бирже? Обсудите преимущества и недостатки получения компанией котировки для своих акций на фондовой бирже.