Слияния и поглощения: оценивая роль технологии

Недавняя волна слияний и поглощений (mergers and acquisitions, M&A) - попытка компаний адаптироваться к условиям Новой Экономики. Рекордной отметки уровень M&A достиг в прошлом (1999) году, когда сделки оценивались в сотни миллиардов долларов. Опыт показывает, что многие слияния не приводят к желаемому результату, но, по ряду причин, фирмы продолжают активно их осуществлять.

Ранее (см. "Business Evolution", Software Strategies, июнь 2000, с. 32.) я утверждал, что фирмы используют M&A как метод адаптации независимо от того, являются они традиционными производителями, выходящими на рынок е-бизнеса, или чисто "интернетовскими" игроками. Умение применить ИТ для поддержки бизнес-стратегии - главный критерий отбора компаний и руководителей в век Интернета. Но ИТ для производителей - не единственная стратегия приспособления в ответ на ужесточение конкуренции и давление рынка. Жизненно важная в нынешней деловой среде, стратегия M&A должна базироваться на крепком фундаменте ИТ - тогда она будет работать. Таким образом, ИТ - не только принципиально важная самостоятельная стратегия, но и опорная "подстратегия" для всех корпоративных инициатив.

Преимущество слияний и поглощений - быстрота реализации (в противоположность внутреннему развитию) и возможность разнообразить и добавить новые базовые мощности. В этом смысле M&A для компании - форма деловой эволюции. Решение купить другую компанию часто бывает связано со стратегией роста и с пониманием, что естественного внутреннего совершенствования недостаточно. Возникает необходимость выбора: интегрировать приобретенную фирму или сохранить ее независимость. Решение зависит от того, является поглощение финансовым или стратегическим.

Финансовые поглощения преследуют единственную цель - получить прибыль от инвестиций. Приобретенная фирма передается новому руководству, ее стоимость увеличивается путем снижения затрат или повышения прибыльности, после чего компанию перепродают. Финансовые поглощения не требуют интеграции ресурсов, систем и производства. Цель такого поглощения - прибыль, а требования к объединению часто минимальны.

Стратегическое поглощение, напротив, создает стоимость посредством взаимных усилий обеих фирм. Чтобы достичь желаемого эффекта, нужна значительная интеграция ресурсов компаний, особенно в области основного производства, ИТ, корпоративной культуры. Стратегические поглощения и являются предметом этой статьи, так как они сложнее и имеют больше последствий, чем финансовые.