Оценка бизнеса. Системный подход

Определим составляющие системы "предприятие".

Цель системы - выживаемость и развитие [1]. Нередко происходит ошибочная подмена целей системы целью собственника. Цель собственника - максимизация долгосрочной прибыли (имеется ввиду коммерческое предприятие, управляемое в интересах собственников). Более точная формулировка цели собственника - максимизация текущей ценности ожидаемой долгосрочной прибыли.

Угрозу для выживаемости предприятия представляют поставщики капитала: собственники и кредиторы, которые могут инициировать процедуру банкротства. Осуществление цели "выживаемость" для системы возможно при извлечении прибыли, достаточной для поддержания платежеспособности и не меньшей, чем альтернативная норма доходности.

Осуществление цели "развитие" для системы возможно, если поставщики капитала будут предоставлять необходимый для роста капитал.

Для предоставления капитала необходимо, чтобы ожидаемая долгосрочная прибыль превышала норму альтернативной доходности. Соответственно, цель собственника и средства достижения целей системы "предприятия" совпадают.

Ценность ожидаемой долгосрочной прибыли определяется процедурой дисконтирования, то есть в первом приближении соответствует стоимости бизнеса. Таким образом, система "предприятие" потенциально стремится к максимизации своей стоимости.

Целевая функция системы - это средство реализации цели собственника (для этого оно и создается и эксплуатируется собственником). Цель собственника - максимизация текущей ценности ожидаемой долгосрочной прибыли. Следовательно, целевая функция системы - прибыль.

Элементы системы - это активы, пассивы и сотрудники предприятия. Активы - все активы предприятия (за исключением goodwill); они отражают материальное и нематериальное имущество, непосредственно участвующее в производстве. Пассивы отражают источники формирования активов, то есть тот капитал, который потребляет предприятие, и права владения предприятием и/или его активами поставщиками капитала. Сотрудники - это коллектив предприятия с его знаниями и опытом, а также сложившийся корпоративный дух.

Управляющие связи элементов системы - функции, которые выполняет менеджмент предприятия для достижения поставленной цели.

Производимый продукт - товары или услуги, которые производит предприятие для последующей продажи.

Потребляемые продукты - товары и услуги, которые потребляет предприятие в качестве составных элементов для последующего производства или перепродажи. Товары - это сырье, полуфабрикаты, энергоносители и т. д. Услуги - это аренда средств производства и прочие услуги других субъектов бизнеса, необходимые для существования системы и ее развития.