Как совместить интересы предпринимателя и инвестора

Основные формы финансирования, представленные на рынке, это: кредиты банков, кредиты частных фирм (в том числе поставщиков оборудования или сырья) или лиц, лизинг, вложения в капитал (через выпуск акций на бирже или привлечение партнера), ломбард.

Венчурное финансирование отличается от других форм инвестирования предприятий следующими факторами:

• наличие команды профессиональных управленцев;
• связи в сфере финансов и на других рынках;
• опыт в области продажи компаний;
• ресурсы для привлечения экспертов (для фондов ЕБРР).

Венчурный фонд - юридическое лицо, владеющее средствами, управление которыми возложено на управляющую компанию. В некоторых случаях фонд может не регистрироваться как отдельная организация и представлять собой просто счет в банке.

В обязанности управляющей компании входят: подбор и оценка объектов инвестирования; организация процесса инвестирования, управление вложенными средствами, вплоть до продажи пакетов акций.

Вложения в капитал компании осуществляются через выпуск дополнительных акций. Кроме того, акции могут выкупаться у существующих акционеров при условии, что инвестиции пойдут на развитие фирмы.

Фонды, как правило, не стремятся приобрести контрольный пакет, так как их основная цель - поддержать своими деньгами перспективную команду менеджеров, способных развить бизнес и реализовать инвестиционные планы.

На время инвестирования представители фонда участвуют в Совете Директоров компании-реципиента.

5 лет назад ЕБРР выделил 312 млн. долларов на развитие программы региональных венчурных фондов. Первоначально было создано 11 фондов и выбрано 11 управляющих компаний, каждая из которых размещала средства одного фонда. Акционером проинвестированных компаний становился ЕБРР.

В настоящее время идет процесс объединения, когда под управлением одной компании оказываются два и более фонда. Это дает возможность последним рассматривать более крупные и потенциально более интересные проекты.