Прибыль на акцию и стандарт финансовой отчетности 3 (FRS 3)

После завершения этого блока Вы сможете:

• дать определение прибыли на акцию (EPS)
• объяснить важность EPS
• изложить основные положения FRS 3
• объяснить термин "текущие инвестиции".

Необходимость определения величины прибыли на акцию (EPS) возникает из-за значения, которое инвесторы придают отношению цена/прибыль (P/E). Отношение цена/прибыль рассчитывается следующим образом:

Если бы компания могла манипулировать своими объявляемыми прибылями, то это отразилось бы на EPS и на отношении PE, и могло бы оказать влияние на реальных или потенциальных инвесторов.

Первоначальный стандарт бухгалтерского учета (SSAP 3) по EPS теперь дополнен FRS 3 - Отчетность по финансовым показателям. (FRS 3 также заменяет SSAP6, выведенный в настоящее время из практики, хотя на SSAP 6 будут делаться ссылки ниже). Однако FRS 3 более понятен в части оценки ограничений и гибкости EPS по сравнению с определениями, данными в SSAP 3. Согласно SSAP3, EPS определяется как :

Прибыль от обычных видов деятельности (т.е. после вычета исключительных статей , доли меньшинства, налогообложения и привилегированных дивидендов, но до вычета непредвиденных статей), причитающаяся владельцам обыкновенных акций, деленная на количество выпущенных обыкновенных акций, т.е.:

Позже термины "исключительные" и "непредвиденные" статьи были определены в SSAP 6 следующим образом:

Непредвиденные статьи - это такие статьи, которые вытекают из операций или событий, выходящих за рамки нормальной или обычной деятельности компании, являются существенными и частое или регулярное повторение которых не ожидается.

Исключительные статьи - это такие статьи, которые, вытекая из операций или событий, входящих в рамки обычной деятельности компании, требуют отдельного раскрытия в силу их размера или охвата, если требуется, чтобы финансовые отчеты представляли "достоверную и точную картину". Обычной деятельностью является любая деятельность, которая обычно осуществляется компанией, и сопутствующая деятельность, которой компания занимается в продолжение, по причине или вследствие этой деятельности.

SSAP 6 устанавливал, что показатель EPS должен рассчитываться только по обычным видам деятельности (включая исключительные статьи). Однако прибыли/убытки от необычной деятельности (т.е. непредвиденные статьи) не будут влиять на расчеты EPS, хотя они также проходят через счет прибылей и убытков. По существу, исключительные статьи проходят через счет прибылей и убытков "над чертой", т.е. они вычитаются при расчете чистой прибыли до вычета налога, в то время как непредвиденные статьи вычитаются "под чертой" в счете прибылей и убытков.

Различие между непредвиденными и исключительными статьями при расчете EPS имело, таким образом, решающее значение. Несомненно, это различие порождало путаницу и облегчало манипуляцию при расчете EPS.

Можете ли Вы назвать возможные пути возникновения путаницы и манипулирования? Предположите, как необычные прибыли или необычные убытки могли бы рассматриваться согласно SSAP 6 и SSAP 3.

Согласно SSAP 6 и SSAP 3, непредвиденные статьи не влияли на расчет EPS, тогда как исключительные статьи воздействовали на этот процесс. Следовательно, многие необычные прибыли классифицировались в финансовых отчетах как исключительные статьи, тем самым увеличивая EPS. С другой стороны, многие необычные убытки преднамеренно классифицировались как непредвиденные, поскольку они не воздействовали на расчеты EPS.

Многие из этих исключительных/непредвиденных статей вызывали затраты и доходы, связанные с продажей или структурной перестройкой хозяйственного сегмента. Согласно FRS 3, такие затраты или доходы будут раскрываться в счете прибылей и убытков под отдельным заголовком, относящимся к прекращенным операциям. Однако непредвиденные статьи, по теории, все-таки будут сохраняться, но их возникновение будет значительно сокращено. Если же непредвиденные статьи все-таки возникают, они должны включаться в расчеты EPS. Теперь все операции будут оказывать влияние на расчет EPS, что устранит одно из основных злоупотреблений бухгалтерского учета в Соединенном Королевстве. Считалось, что единственному показателю EPS уделялось слишком много внимания. Теперь компаниям будет разрешено представлять несколько показателей EPS. Однако показатель EPS, требуемый FRS 3, должен быть, по крайней мере, столь же рельефным, как и любой дополнительно рассчитанный показатель, а причины его расчета должны объясняться.

В октябре 1992 года Управление бухгалтерских стандартов издало свой новый бухгалтерский стандарт (FRS 3) об Отчетности по финансовым показателям. Помимо изменений, связанным с EPS (обсуждавшихся выше), он вводит радикальные изменения в форму счета прибылей и убытков. (Он также требует, чтобы в отчетах компаний содержался отчет о признанных прибылях и убытках, примечание о прибылях и убытках, рассчитанных на основе первоначальной стоимости основных средств, и выверка изменений в акционерном капитале).

Этот стандарт предназначен для обеспечения пользователей финансовых отчетов дополнительной важной информацией о финансовых показателях. Предполагается, что FRS 3 приведет к более совершенной оценке эффективности деятельности компании в течение учетного периода. Тем, кто анализирует финансовые отчеты больше не придется сосредоточиваться на отдельном учетном показателе, таком как EPS или чистая прибыль за год, как единственном показателе эффективности деятельности компании. FRS 3 обеспечит пользователей отчетов большей осведомленностью о различных аспектах торговой деятельности компании и поможет в составлении более точных прогнозов относительно будущих финансовых показателей.

FRS 3 требует отдельного раскрытия продолжающихся и прекращенных операций. Это представляет собой значительное усовершенствование в отчетности по финансовым показателям компании. Расшифровка, относящаяся к продолжающимся операциям, должна разделяться на обычные продолжающиеся операции и приобретения.

Точно так же расшифровки, относящиеся к прекращенным операциям, будут, как правило, подразделяться на прибыль/(убыток) от прекращенных операций и отдельную расшифровку любых других прибылей/(убытков) от их реализации.

Таким образом, согласно FRS 3, компании теперь должны выделять отдельно оборот и операционную прибыль продолжающихся, прекращенных операций, а также от операций по приобретению. Детализация оборота и операционной прибыли является минимальным требованием расшифровки для счета прибылей и убытков.

В будущем полная форма счета прибылей и убытков, составленная согласно FRS 3, будет включать следующие важные компоненты совокупных финансовых результатов:

1. Оборот/прибыли от продолжающихся операций и операций по приобретению.
2. Оборот/прибыли от прекращенных операций.
3. Прибыли/(убытки) от продажи или ликвидации хозяйственного сегмента, с отдельной расшифровкой затрат на фундаментальную реорганизацию или структурную перестройку. (Прибыли/(убытки) от продажи активов в продолжающихся операциях также будут расшифровываться отдельно).
4. Непредвиденные статьи (которые должны включаться в расчеты EPS).

Очевидно, теперь пользователи финансовых отчетов будут иметь дополнительную и более уместную информацию, представленную в логическом виде, для использования при прогнозировании будущих прибылей предприятия.

Краткая иллюстрация новой формы счета прибылей и убытков показана ниже.

По приведенным данным определите прибыль от операций и объясните, как она рассчитывалась.

Операционная прибыль за год равняется $51, но она разделяется на прибыли от продолжающихся операций ($50), приобретения ($6) и убытки от операций, которые в данное время прекращены ($5). Кроме того, была продана часть предприятия с общим убытком $4.

(а) На основании приведенных выше данных определите, какой бы была прибыль от обычной деятельности (до вычета процентов), если бы этот сегмент не был продан в течение года?
(b) Какой показатель прибыли лучше всего использовать для прогнозирования операционных прибылей в следующем году?

(а) $51 (т.е. убыток от реализации не должен возникнуть).
(b) $56 (т.е. прибыль от продолжающихся операций).

Помимо полной формы счета прибылей и убытков, FRS 3 требует включения в отчеты одного дополнительного отчета и двух дополнительных примечаний, а именно:

• Отчет о суммарных признанных прибылях и убытках.
  Этот отчет предназначен для выделения прибылей и убытков, включенных непосредственно в резервы, без проводки через счет прибылей и убытков. Типичными статьями могут быть нереализованная прибыль от переоценки основных средств или прибыль/(убыток) от перевода иностранных валют в конце года. Поскольку эти статьи переносятся сразу в резерв, они не отражаются в счете прибылей и убытков. В противном случае счет прибылей и убытков мог быть неправильно понят пользователями финансовых отчетов. Этот отчет также будет включать любые корректировки предыдущего года.
• Примечание о прибылях и убытках, рассчитанных на основе первоначальной стоимости основных средств.
  Это простое примечание предназначено для представления на более сопоставимой основе прибылей/(убытков) отчитывающихся компаний, проводивших и не проводивших переоценку основных средств. Важно отметить, что если компания переоценивает основные средства, то начисление износа должно производиться исходя из переоцененной суммы. Компания, которая переоценивает основные средства, будет объявлять более высокие амортизационные расходы (и меньшую прибыльность), чем компании, начисляющие износ на основе первоначальной стоимости. Следовательно, совокупная прибыльность компаний, переоценивающих свои основные средства, не будет строго сопоставима с прибыльностью компаний, не делающих этого.
  Это дополнительное примечание предназначено для отражения, в информационных целях, прибыли/(убытка) за период, если переоценка не производилась и начисление износа основывалось на первоначальной стоимости основных средств. Однако этот отчет требуется только в том случае, если между объявленной прибылью и скорректированной прибылью, рассчитанной на основе неизменной первоначальной стоимости, имеется существенная разница.
• Примечание о выверке движения акционерного капитала.
  Это примечание сводит вместе объявленную прибыль/(убыток) за период (согласно счету прибылей и убытков) с любыми изменениями в акционерном капитале в течение периода. Оно будет включать такие статьи как дивиденды (которые уже объявлены в счете прибылей и убытков), списанную цену фирмы и любой выпущенный или погашенный в течение года капитал.
• Дата вступления в силу.
  Методы учета, установленные в FRS 3, должны внедряться как можно быстрее и считаться стандартом для финансовых отчетов, относящихся к учетным периодам, заканчивающимся 22 июня 1993 года или после этой даты.

Еще одним предложением, выдвинутым ASB, была расшифровка в финансовых отчетах текущих инвестиций. Текущие инвестиции относятся к существенным категориям расходов, которые начисляются в счет прибылей и убытков периода. Они полностью или частично осуществляются для увеличения прибыльности в будущих периодах и могут изменяться в относительно широком диапазоне, не оказывая значительного влияния на текущую деятельность. Примерами этого типа затрат являются затраты на исследования и разработки, подготовку кадров, рекламу и основное техническое обслуживание и обновление.

Утверждается, что эта расшифровка требуется для обеспечения пользователей информацией о расходах, производимых в данный момент, но которые в некоторой степени осуществляются для увеличения прибылей или уменьшения затрат в будущем. Это важная информация, которая будет полезна для более глубокого понимания прошлых и потенциальных будущих показателей. Однако вышеприведенные требования по расшифровке текущих инвестиций были сняты вскоре после окончания периода обсуждения проекта положения, когда стало ясно, что практически никто из опрошенных не поддержал эту идею. Самые сильные возражения против расшифровки текущих инвестиций, предложенного ASB, исходили от промышленности.

Назовите причины, по которым промышленность выступила против идеи этой расшифровки.

Основным аргументом было то, что расшифровка такой чувствительной информации как реклама, исследования и разработки и т.д. было бы непрактичным, незащищенным от неправильного толкования и наносящим ущерб конкурентоспособности компании. ASB довольно четко пояснило, что сняло свои предложения вынужденно, и все еще уверено в том, что такая расшифровка является хорошей идеей. Это показывает, что бухгалтерские стандарты все еще устанавливаются консенсусом. Кто-то мог веско утверждать, что расшифровка текущих инвестиций дает важную информацию для пользователей финансовых отчетов. Однако предложенная расшифровка была неприемлема для составителей финансовых отчетов (т.е. компаний), и поэтому предложение не прошло.

ASВ приближается к идеалу большей расшифровки в своих предварительных предложениях по Оперативному и финансовому обзору (OFR), который предполагается ввести в крупных компаниях, требуя включения OFR в их годовые отчеты. Это дало бы руководству возможность обсуждать некоторые факторы, определяющие эффективность деятельности и финансовое положение, показанное в финансовых отчетах. В Соединенных Штатах, например, компании, обязанные отчитываться перед Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), уже давно должны включать в свои годовые отчеты Обсуждение и анализ руководством финансового состояния и результатов операций (MD&A). SEC рассматривает MD&A как важную часть представляемых компанией документов.

Хотя предполагается, что представление предложенного OFR будет гибким, тем не менее он должен акцентировать внимание на трех конкретных аспектах:

• операционные результаты
• финансовые потребности и ресурсы
• размер акционерного капитала и его доходность.

Предложенный OFR предполагает рассмотрение результатов отчетного года в сравнении с годом предыдущим, но с учетом тенденций и ключевых показателей за последние пять лет. Таким образом, OFR требует обсуждения изменений в прибылях на акцию вместе со связью между прибылями и дивидендами.

Ниже представлены обобщенные данные об операциях компании Малти-Медиа Инк. за последний год:

Допуская, что компания имела в среднем в течение года 200,000 обыкновенных акций, составьте сжатый счет прибылей и убытков, включая вычисления EPS в соответствии с FRS 3.