Налоговое стимулирование сбережений и инвестиций: Британский опыт

В первые годы рост числа вкладчиков (около 200 000 ежегодно) был ограничен довольно жесткими правилами инвестирования. Отмена в начале 90-х гг. минимального срока, в течение которого вклады не могли изыматься, предоставление возможности формирования более диверсифицированных активов, а также увеличение доли общих планов, управляемых инвестиционными или паевыми фондами, с 50% до 100%, обеспечили рост инвестиций, осуществляемых посредством данной схемы (см. рис. 1). В 1993/94 число планов достигло 1,6 млн, увеличившись вдвое по сравнению с предыдущим годом. Количество общих планов в 1995/96 году составило почти 7,2 млн., а планов инвестиций в отдельные компании - 0,9 млн. По ним было получено 26 млрд. и 2,2 млрд. ф.ст. соответственно. С 1993 г. ежегодный рост составляет около 5 млрд. По оценке Управления внутренних доходов, налоговые расходы в первый год действия программы составили менее 1 млн. ф.ст., увеличившись до 450 млн. ф.ст. в 1995/96 и 600 млн. ф.ст. в 1996/97.

Рис. 1. Динамика личных инвестиционных планов (количество, млн.)
Источник: Tax Incentives for Saving: The UK Experience, IFS, 1996

Специальный сберегательный счет, не облагаемый налогом, был представлен Джоном Мэйджером в бюджетной речи в марте 1990 г. как "абсолютно новый" налоговый инструмент, разработанный в целях стимулирования сбережений. Начавшие действовать в январе 1991 г. специальные счета в банках и строительных обществах позволили любым лицам старше 18 лет инвестировать до 9000 ф.ст. в течение 5 лет (максимум 3000 ф.ст. в первый год, до 1800 ф.ст. в течение следующих 3 лет и 600 ф.ст. в пятый год). Начисленные проценты не облагаются налогом при условии, что вклады остаются на счете в течение пяти лет. Допускается досрочное изъятие основной суммы, однако в этом случае налоговая льгота не действует. По окончании пяти лет счет может быть переоформлен на следующий срок.

Потенциальный эффект от действия этой налоговой льготы небольшой. Так, для налогоплательщика по базисной ставке, имеющего на счете 9000 ф.ст. в последний год, при ставке в 5% экономия составит 90 ф.ст. (9000 х 5% х 20%), при этом преимущества, полученные в предыдущие годы, окажутся еще меньшими. Тем не менее, в течение нескольких лет количество счетов резко возросло (см. рис. 2). По данным Управления внутренних доходов, к концу 1995 г. было открыто вкладов на общую сумму более 28 млрд. ф.ст., при этом счет имел почти каждый шестой взрослый. Оцененные налоговые расходы Казначейства составляют около 400 млн. ф.ст. в год (Inland Revenue).

Рис. 2. Динамика специальных сберегательных счетов, не облагаемых налогом
Источник: Tax Incentives for Saving: The UK Experience, IFS, 1996