Минимизация капиталовложений в основные средства

Существует ряд методов, которые Вы могли бы использовать для уменьшения капиталовложений в основные средства. Можете ли Вы назвать три из них?

Вы могли бы указать некоторые из следующих:

• продажа основных средств, превышающих потребности;
• заключение соглашений на продажу собственности с последующей сдачей ее в аренду бывшему владельцу;
• аренда и прокат вместо покупки;
• заключение субподрядных договоров;
• продажа неприбыльных подразделений;
• продажа производств, выпускающих продукцию, не включенную в общую стратегию группы;
• выкуп руководством;
• отсоединение подразделений от компании, и т.д.

Теперь мы рассмотрим каждый из этих методов более подробно.

Многие компании содержат избыточные земельные участки и здания, предвидя, что они могут потребоваться им для расширения когда-нибудь в будущем. Чего они не могут признать при этом, так это того, что во владении этими активами они связывают ресурсы непродуктивным использованием, когда их можно было бы лучше использовать в повседневных операциях компании. В более стесненных обстоятельствах эти ресурсы могут потребоваться для поддержания операционной деятельности компании, но когда они остаются связанными, они недоступны для этих целей. Многие компании погибли именно таким образом, избыточные активы были проданы лишь тогда, когда было слишком поздно оживлять их.

В этой ситуации важнейшая информация для управляющего действующей компании будет состоять в необходимости изучения активов, чтобы те из них, которые не используются продуктивно и в которых нет нужды, можно было продать.

Соглашения на продажу собственности с последующей сдачей ее в аренду бывшему владельцу обычно распространяются на землю и здания, но иногда они могут затрагивать крупные статьи капитального оборудования. Основным вариантом этого соглашения является соглашение на продажу компанией крупного актива третьей стороне, подразумевающее немедленную получение этого актива в аренду. Третьей стороной обычно будет инвестиционная организация, нуждающаяся в долгосрочных инвестициях с гарантированным доходом. К этим организациям относятся страховые компании, компании, осуществляющие капиталовложения в недвижимость, или доверительные, пенсионные фонды и т.д. Если компания, нуждающаяся в дополнительных ресурсах, имеет крупные инвестиции в основные средства, такие как земля и здания, она должна решить, что же является ее основной сферой деятельности. Заключается ли она в производстве или обеспечении услуг или состоит в инвестиционной деятельности и торговле недвижимостью.

Что будет искать инвестиционная организация в компании, которая хочет заключить соглашение на продажу актива с получением его обратно в аренду?

Для того чтобы убедить инвестиционную организацию заключить договор на продажу с последующей арендой, компания, желающая продать актив для последующей аренды, должна иметь следующее:

• крупный актив, предпочтительно заводское здание или административный корпус, не имеющий специальной ориентации и легко перепрофилируемый для другого назначения;
• обоснованную и независимую оценку актива;
• убедительный план реализации, подкрепленный реалистическими прогнозами, который дал бы покупателю уверенность в том, что суммы выплат по аренде могут быть обеспечены в течение срока аренды.

Размер выплат по аренде будет основываться на действующих рыночных тарифах для долгосрочных активов. Преимущество договора о продаже с последующей арендой состоит в том, что арендатор может высвободить значительные средства для использования в своих повседневных операциях. Средства для выплаты арендной платы могут образовываться за счет использования арендованных активов. Поэтому, в действительности, договор о продаже с последующей арендой производит крупное однократное вливание средств для компании и в тоже время является самофинансированием.

Налоговые аспекты договора о продаже с последующей арендой должны тщательно учитываться обеими сторонами, особенно если на продаваемые активы имеются налоговые скидки, связанные с затратами на приобретение основных средств. Даже несмотря на то, что арендуемые активы все еще используются компанией, первоначально владевшей ими, эти скидки не могут применяться, поскольку активы уже проданы.

При долгосрочной аренде и прокате денежные ресурсы не связываются в активах, на покрытие стоимости которых потребовалось бы время и достаточные средства. Арендуя или беря на прокат такие активы, как станки, транспортные средства, конторское оборудование и т.д., их можно использовать немедленно, чтобы обеспечивать получение достаточных средств для удовлетворения текущих арендных обязательств. Таким образом, размер капитальных инвестиций в основные средства, может удерживаться на минимальном уровне, и будет оставаться больше ресурсов свободными для инвестирования в оборотный капитал.