Оценка факторов, не связанных с движением денежных средств

Все крупные инвестиционные решения должны предопределяться и направляться всесторонним анализом окружающей обстановки. Обстановка, в которой действует компания, и возможное воздействие изменений в ней должны тщательно оцениваться. Поскольку сметы капитальных затрат связаны с доходом, получаемым на протяжении меняющихся периодов "будущего времени", основное внимание в этом анализе должно уделяться "будущим тенденциям" в окружающей обстановке, а не текущим или прошедшим. Эти тенденции связаны с:

• экономикой;
• обществом;
• политикой;
• технологией;
• отраслью, в которой действует компания.

Экономическая среда, в которой будет действовать компания на протяжении действия предложенной инвестиции, вероятно, будет одним из основных факторов, определяющих ее успех или фиаско. Хотя о будущем ничего нельзя сказать определенно (кроме того, что оно неопределенно), тем не менее важно иметь некоторое представление о вероятных экономических тенденциях, например, темпах роста ВНП, инфляции, ожидаемых курсах валюты, и любых других грядущих экономических изменениях, таких каким было создание Внутреннего рынка ЕС в 1992 году.

В этом столетии произошли колоссальные изменения в обществе, которые фундаментально изменили как спектр компаний, необходимых для удовлетворения потребностей рынка, так и способы функционирования этих компаний.

Приведите некоторые примеры изменений в обществе, оказавших значительное воздействие на хозяйственную деятельность.

Без сомнения, Вы указали несколько примеров. Я бы мог предложить такие примеры, как значительное увеличение свободного времени, доступное всем и каждому, с последующим бумом в сфере услуг и производстве товаров, помогающих проводить это время. Связь и образование также оказывают значительное воздействие на потребности общества в товарах и услугах, они влияют на отношение общества к предпринимательской деятельности. Социальное, трудовое законодательство и законы равных возможностей, а также ускоренный рост потребительских настроений являются некоторыми общественными проявлениями этого влияния, и любое из них может оказывать значительное воздействие на потенциальный успех инвестиционного предложения. Эти изменения находятся в процессе, и, ускоренные технологическими усовершенствованиями, идут с повышенным темпом.

Будущая тенденция в развитии общества является одним из самых важных факторов, которые должны рассматриваться при оценке крупного инвестиционного предложения.

Долгосрочные факторы политических тенденций могут потребовать оценки вероятности участия государства в самой компании или в отрасли, в которой она действует. Потенциальное воздействие на компанию и окружающую обстановку левого или правого правительства имеет важное значение. Еще одним фактором является будущая стабильность политической системы. Если есть какая-либо степень нестабильности, это затрудняет адекватную оценку перспектив инвестиции и часто ведет к ее отмене или может вызвать перенесение инвестиции в политически более стабильную страну.

Быстрые технологические усовершенствования радикально меняют лицо компании и отрасли, и общества, в котором они действуют. Многие из этих изменений невозможно было предвидеть даже десять лет назад. В самом деле, срок службы продукции электронной промышленности составляет менее чем три года. Прежде чем Вы примете какое-либо крупное инвестиционное решение относительно новых или существующих товаров, либо новых или восстановленных основных средств, Вы должны тщательно оценить воздействие быстрых технологических изменений на вашу компанию и ее продукцию. Усовершенствования технологии могут ликвидировать или значительно изменить спрос на продукцию и полностью изменить экономические факторы производственного процесса.

Следовательно, при рассмотрении срока существования проекта важно сформировать представление относительно ожидаемой продолжительности его технологического срока службы. Обычно он будет гораздо короче, чем физический срок службы. Но именно на технологическом сроке службы должна основываться оценка предложения.

На основании всех предыдущих факторов необходимо сформировать точку зрения относительно перспектив роста отрасли, в которой действует компания, и ее собственных перспектив на участие в этом росте. Другими стратегическими моментами для рассмотрения являются структуры ценообразования и затрат в отрасли, степень конкуренции и источники нововведений.