Letyshops

Расчет движения денежных средств

Учебный курс АССА
Цели / Движение денежных средств | Приростный поток денежных средств | Минимизация риска и неопределенности | Минимизация риска и неопределенности (продолжение) | Минимизация риска и неопределенности (окончание) | Контрольное задание | Ответы на контрольное задание

Все имеющиеся и подходящие аналитические, статистические и математические методы должны применяться насколько возможно для минимизации риска и неопределенности. К этим методам относятся:

  • Регрессионный анализ - используемый для помощи в прогнозировании вероятных тенденций в объемах продаж.
  • Среднеквадратическое отклонение годовых потоков денежных средств - используемое для подкрепления анализа вероятности.
  • Анализ чувствительности - используемый для оценки воздействия изменений в определенных ключевых переменных.
  • Применение вероятностей к спектру возможных потоков денежных средств -используемое для получения наиболее вероятной ожидаемой стоимости (см. таблицу 36.1).
Потоки средств Вероятность Ожидаемая стоимость
$   $
1 1,500 0.10 150
2 1,400 0.30 420
3 1,300 0.35 455
4 1,200 0.15 180
5 1,100 0.10 110
Всего 6,500 1.00 1,315

Таблица 36.1

В случае денежного потока № 1, равного $1,500, имеется 10%-ная, или 1 к 10, вероятность его возникновения. Если мы умножим величину денежного потока на его вероятность, мы получим ожидаемую стоимость. Сумма ожидаемых значений стоимости дает вам общую ожидаемую стоимость потока денежных средств, или $1,315.

  • Расчеты наихудших и наилучших результатов. Вы можете использовать этот метод, чтобы помочь прояснить параметры риска и неопределенности, применимые к потокам денежных средств от инвестиции. Среди возможных результатов предложенной инвестиции Вы выбираете наихудший возможный результат, наилучший и наиболее вероятный результаты. Графически это можно показать так, как изображено на рисунке 36.1.

Рисунок 36.1 Оценки результатов

Если затем Вы получите вероятность каждого из трех результатов (лучшего, среднего и худшего) в виде вероятности их реализации, у вас будет трехточечный или трехлучевой расчет. Мы можем продемонстрировать это с помощью примера.

Пример:

С помощью данных из таблицы 36.1 Вы получили следующий трехточечный расчет для этой инвестиции:

  $ Вероятность
Оптимистический результат 1,500 .18
Наиболее вероятный результат 1,300 .64
Пессимистический результат 1,100 .18

Затем Вы получаете ожидаемую стоимость инвестиции следующим образом:

  $ Вероятность $
Оптимистический результат 1,500 .18 270
Наиболее вероятный результат 1,300 .64 832
Пессимистический результат 1,100 .18 198
Ожидаемая стоимость     1,300

Способы с применением ожидаемой стоимости находят широкое применение, а один единственный показатель игнорирует размер диапазона возможных результатов и степень, в которой они могут быть смещены в том или ином направлении, что не позволяет человеку, принимающему решение, уклониться от риска.

Чтобы проиллюстрировать применение некоторых из этих основных положений при расчете потоков денежных средств, давайте рассмотрим пример с компанией Смайли Свитс.

<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7] следующая>>
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: