Letyshops
Главная

Воздействие инфляции

Все выпуски
Архив форумов
Разделы
Учебный курс АССА
Цели. Проблема инфляции | Воздействие инфляции на капитал / Воздействие инфляции на затраты и продажные цены | Воздействие инфляции на кредит | Воздействие инфляции на коэффициенты | Воздействие инфляции на цену капитала | Воздействие инфляции на проекты капиталовложений | Общая инфляция | Дифференцированная инфляция | Контрольное задание 1 | Ответы на контрольное задание 1 | Ответы на контрольное задание 2

Сначала мы должны отметить, что себестоимость производства в будущем периоде составляет $1.30 на изделие и не включает в себя косвенные затраты. Таким образом, разность продажной цены, $1.55, и релевантных затрат дает нам маржинальную прибыль в 25 центов на изделие.

Допустим, что инфляции нет

PV общей маржинальной прибыли равняется:
Год NCF 10% PV
1 25,000 0.909 22,725
2 25,000 0.826 20,650
3 25,000 0.751 18,775
4 25,000 0.683 17,075
5 25,000 0.621 15,525
      94,750

Вы могли бы рекомендовать проект, если бы не было инфляции, поскольку он дал бы NPV равную $94,750.

Допустим, что инфляция составляет 5% в год
Год Продажи Затраты NCF 10% PV
0   30,000 (30,000) 1.000 (30,000)
1 155,000 130,000 25,000 0.909 22,725
2 155,000 136,500 18,500 0.826 15,281
3 155,000 143,325 11,675 0.751 8,768
4 155,000 150,491 4,509 0.683 3,080
5 155,000 158,016 (3,016) 0.621 (1,873)
          17,981

Вы можете рекомендовать этот проект.

Допустим, инфляция, вызванная ростом затрат, составляет 10% в год
Год Продажи Затраты NCF 10% PV
0   30,000 (30,000) 1.000 (30,000)
1 155,000 130,000 25,000 0.909 22,725
2 155,000 143,000 12,000 0.826 9,912
3 155,000 157,300 (2,300) 0.751 (1,727)
4 155,000 173,030 (18,030) 0.683 (12,314)
5 155,000 190,333 (35,333) 0.621 (21,942)
          (33,347)

При этом темпе инфляции Вы не порекомендовали бы этот проект. Фактически, проект не следует рекомендовать, если темп инфляции превышает:
5% х 17,981

5% +

------------------------- = 6.75%
17,981 + 33347
<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11]
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: