Letyshops

Основания для слияний и приобретений

Учебный курс АССА
Слияния и приобретения. Введение | Цели. Слияния и приобретения | Основания для слияний и приобретений | Оборонительные мотивы-1 | Оборонительные мотивы-2 | Оборонительные мотивы-3 | Наступательные мотивы | Основания для продажи / Контрольное задание | Ответы на контрольное задание

Наступательные мотивы включают:

  • политику агрессивного роста;
  • освобождение от активов;
  • финансовые возможности;
  • личные обстоятельства.
Политика агрессивного роста

Как указывалось ранее, роста легче добиться путем приобретения другой компании, чем пытаться расти органически в рамках своей компании. Большинство компаний, стремящихся к быстрому росту, достигают его путем приобретения.

Освобождение от активов

Это происходит когда компания покупается ради ее активов, а не как действующее предприятие. Как только она оказывается под контролем покупателя, она разбивается на части, и, независимо от ее жизнеспособности, активы распродаются просто ради получения прибыли. Это было довольно обычной практикой до тех пор, пока не было запрещено регулирующими органами. Подобные операции были особенно успешными, когда приобретались компании, рейтинг которых на Фондовой бирже был значительно ниже, чем стоимость активов. Однако подобные случаи еще встречаются, например, операции Хансон траст, где подобная практика оправдывалась стратегической рационализацией. В качестве других примеров реализации значительных активов можно назвать распадение корпораций, распродажи, передачи активов вновь создаваемым компаниям, выкупы компаний управлением.

Финансовые возможности

Приобретающая компания, пользуясь неэффективностью структуры капитала в целевой компании, у которой имеется свободный капитал и возможности получения займов, может выгодно использовать их в своих интересах. По-другому, эти возможности могут состоять в получении преимущества финансовой синергии, когда заемные возможности объединенной компании превышают сумму возможностей отдельных составляющих ее компаний. Могут также быть и налоговые причины для приобретения определенной компании, но выгода от приобретения налоговых вычетов в настоящее время запрещена налоговыми органами.

Личные обстоятельства

В этих случаях мотивы обычно отличаются большим многообразием и могут включать стремление к достижению власти, самоуважения и т.д. Это обычные мотивы для приобретения.

<<предыдущая [1][2][3][4][5][6][7][8][9] следующая>>
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: