Управление риском операций с иностранными валютами

Большая часть международной торговли предполагает кредит. Импортер часто берет кредит на несколько месяцев (иногда больше), а экспортер предоставляет кредит. В результате они заранее знают поступления и платежи, возникающие в процессе их торговли, например:

• какую иностранную валюту они получат или выплатят;
• когда произойдет поступление или выплата;
• сколько валюты будет получено или выплачено.

Конечно же, они будут заботиться о прибыли, которую смогут получить от своей торговли. Однако, огромную опасность для внешней торговли представляют изменения курса обмена иностранной валюты. Этому риску подвергаются как экспортеры, которые выставляют счет в иностранной валюте, так и импортеры, оплачивающие в валюте. Риск может возникнуть следующим образом:

• операционный риск;
• переводной риск;
• экономический риск.

Это риск, связанный с изменением обменного курса иностранной валюты, благоприятным или неблагоприятным, в процессе совершения нормальной сделки. Способы управления этим риском будут обсуждаться ниже.

Когда активы и обязательства обозначены в разных валютах, изменение обменного курса может оказать отрицательное воздействие на их стоимость в валюте, используемой в отчетности. Это может повлиять на отношение инвесторов, ссудодателей и поставщиков к собственной стоимости и кредитоспособности компании. Этот риск может быть уменьшен, если активы и обязательства в определенных валютах могут содержаться на сбалансированных счетах. Также может применяться страхование от потерь, например, когда компании предвидят повышение стоимости своей национальной валюты, планируют продажу зарубежных дочерних компаний или стремятся достичь определенного уровня прибылей.

Когда торговец покупает сырье, счет-фактура за которое выписан в долларах США, а своим клиентам выписывает счета в фунтах стерлингов, он подвергает себя риску изменения курса фунта относительно доллара США. Он также подвергается риску изменения курса фунта стерлингов относительно других валют, используемых в его торговых операциях. Ему может помочь закупка сырья в других, помимо США, странах, пропорциональная его коммерческому риску. Этим фактором может быть трудно управлять, хотя переход от этих валют на ряд других может уменьшить риск.