Последствия неправильной структуры капитала

После изучения этого блока Вы сможете:

• сформулировать основные причины принятия чрезмерных обязательств;
• объяснить последствия чрезмерных обязательств;
• показать, какие меры необходимо предпринять, чтобы исправить положение.

Вы уже видели, какое влияние испытывает прибыльность, если уровень финансового риска, принятого компанией, слишком высок по отношению к присущему ей деловому риску. Изменения в операционной прибыли или процентных ставках могут иметь губительные последствия. Существуют другие аспекты неправильной структуры капитала, наличие которых может оказать такое же разрушительное воздействие, но не сразу видны из анализа обычных факторов финансового риска. В этом месте вам следует обратить внимание на два следующих аспекта неправильной структуры капитала:

1. Слишком много заемных средств по сравнению с собственным капиталом. Это заставит кредиторов переоценить риск компании, в результате чего повысятся процентные ставки и будут установлены ограничения на дальнейшее получение займов.

2. Правильное сочетание заемных средств и собственного капитала, но неправильный расчет общей суммы средств, необходимых для поддержания соответствующего уровня деловой активности.

Когда компания пытается получить слишком много и слишком быстро при наличии очень небольшого долгосрочного капитала, она может достигнуть роста торговой прибыли, но в то же время не сможет добиться достаточного роста наличных денежных средств. Без наличия средств для поддержания роста торговли фирма может прекратить свое существование, так как не сможет своевременно оплатить свои долги. Обычно это явление называют принятием чрезмерных обязательств.