Цена капитала-2

После того как Вы определили составные компоненты цены капитала, вам необходимо соединить их вместе для получения общей цены капитала компании. Вы можете выполнить это, взвесив каждый компонент в соответствии с его долей в структуре капитала компании. Эти веса должны отражать структуру капитала с приростной или предельной ценой, а не текущей или первоначальной.

Рыночная стоимость настолько подходит для назначения весов, насколько она отражает текущее рыночное положение компании и финансовые риски, связанные с ней. Она также отражает рыночные ожидания или потребности в контексте наиболее подходящей структуры капитала. При отсутствии возможности определения рыночной стоимости, если, например, компания не зарегистрирована на бирже, может использоваться балансовая стоимость.

Процесс расчета средневзвешенной цены капитала (WACC) показан ниже:

• 1 этап Расчет веса каждого компонента структуры капитала компании.
• 2 этап Расчет цены каждого компонента.
• 3 этап Умножение этих цен на веса для получения взвешенной цены каждого компонента.
• 4 этап Суммирование взвешенных цен для получения средневзвешенной цены капитала.

Выполнив приведенные выше 4 этапа, рассчитайте средневзвешенную цену капитала, основываясь на рыночной стоимости для Лико плк (блок 23).

1 этап Рассчитайте вес каждого элемента структуры капитала Лико, основанный на рыночной стоимости:

Обратите внимание, что рыночная стоимость собственного капитала эффективно учитывает нераспределенную прибыль.

2 этап Сейчас внесите цену каждого компонента, как и ранее, рассчитанную по рыночной стоимости:

3 этап Умножение цен на веса для получения взвешенной цены каждого компонента:

4 этап Сейчас сложите все взвешенные цены, чтобы получить средневзвешенную цену капитала на основе рыночной стоимости:

Сейчас повторите это упражнение, рассчитав средневзвешенную цену капитала на основе балансовой стоимости.

1 этап

2 этап Сейчас подставим цену каждого компонента, рассчитанную на основе балансовой стоимости:

(a) 10/95
(b) 12/100
(c) Предполагается, что наилучшей внешней ставкой является ставка по депозитам

3-4 этапы

Разница между средневзвешенной ценой капитала на основе рыночной стоимости (9.1%) и ценой на основе балансовой стоимости (8.3%) отражает ожидания инвесторов на рынке.