Методы платежа

При слиянии двух акционерных компаний открытого типа оба коллектива акционеров могут получить прямые выгоды, выражающиеся в рыночной стоимости их акций. Следующий пример иллюстрирует сказанное.

Если компания А приобретает компанию В за $3.50 за акцию, выплачиваемых полностью акциями А, обменный коэффициент будет равен:

350/950 = 0.368 акций А за каждую акцию В

Вы можете оценить воздействие этого коэффициента на оценку акций В путем расчета обменного коэффициента по рыночной цене, который получается следующим образом:

Когда этот коэффициент больше единицы (1.0), акционеры приобретаемой компании выигрывают в увеличенной рыночной стоимости. Это воздействие поглощения на EPS будет следующим:

Теперь, если Вы примените к этому коэффициент P/E компании А, Вы получите цену акции $10.57.

Это свидетельствует о том, что акционеры А также выигрывают в рыночной стоимости, если коэффициент P/E компании А сохраняется. Вы увидите, что эта ситуация возникает обычно при приобретении компанией с высоким коэффициентом P/E компании с низким коэффициентом.