Методы платежа

(а) Предложение с обменом акций позволяет одной компании приобрести другую, не имея денежных средств для приобретения. Таким образом, компания получает возможность быстрого роста. Этот метод не очень подходит, если компания ATD плк желает реализовать избыточные денежные средства.

(b) С точки зрения акционера компании СDC Лтд, предложение с денежными средствами имеет преимущество в том, что оно определяется конкретной суммой, и акционер может либо реинвестировать, либо использовать вырученные средства, не связываясь с необходимостью продажи акций и затратами на совершение этой операции. Однако оно имеет недостаток, состоящий в том, что немедленно возникает налоговое обязательство на прибыль от увеличения капитала.

Обмен акций позволит акционеру CDC Лтд сохранить долю в компании, хотя теперь она будет составлять часть более крупной компании. Если в результате объединения возникнет эффект синергии, это найдет отражение в более высокой цене акций для ATD плк. Новые акции, имеющиеся в ATD плк, котируются на фондовой бирже, и, таким образом, должны лучше сбываться, чем акции в частной компании CDC Лтд.

С другой стороны, акционеры CDC Лтд, может быть, не желают получать акции в ATD плк и им придется продавать их на рынке. Получение денег в обмен на акции будет рассматриваться для целей определения налога на прибыль от реализации основных средств как реализация и может привести к возникновению соответствующего налогового обязательства. Но предложение с обменом акций действительно имеет существенное преимущество, состоящее в том, что любые налоговые обязательства на прибыль от увеличения капитала откладываются до тех пор, пока не будут окончательно проданы акции, выпущенные для оплаты поглощения.