Letyshops

Решение о структуре капитала - влияние финансовой зависимости на поток денежных средств и анализ безубыточности

Учебный курс АССА
Цели. Влияние финансовой зависимости на поток денежных средств | Задание | Анализ безубыточности | Анализ безубыточности (продолжение) | Контрольное задание | Ответы на контрольное задание

(a) Чтобы ответить на этот вопрос при помощи графика безубыточности для финансовой зависимости, вам необходимо проделать следующее:

Отложив прибыль до уплаты процентов и налогообложения по горизонтальной оси, прибыль в расчете на акцию по вертикали, отметьте точки EPS для вариантов финансирования как за счет заемного, так и акционерного капитала при максимальном и минимальном значениях. Если Вы соедините эти точки линиями, то сможете найти точку, выраженную в виде прибыли ($1,238 млн) и увидеть соответствующие преимущества обоих вариантов.

$млн N 1 N 2
PBIT 1 .800 1 .800
Процент (1) -     .304
Прибыль до налогообложения 1 .800 1 .496
Налогообложение   .900   .748
Прибыль после налогообложения   .900   .748
EPS (2) 17 .0 18 .7
Примечания: 1. Процент $2.34 х 13% годовых = $.304
2. Прибыль в расчете на акцию
$млн N 1 N 2
Прибыль до налогообложения   .900   .748
Количество акций 5 .3 млн 4 .0 млн
EPS (2) 17 .0 18 .7

Альтернативный способ получения вашего ответа:

Для заемного капитала Для собственного капитала
(х - 0.304) х 0.50/4.0 млн = (х х 0.50)/5.3 млн,
где х - это точка пересечения двух линий.
Находим х:
(0.5х - 0.152)/4.0 млн = 0.5х/5.3 млн
0.125х - 0.038 = 0.0943х
0.0307х = 0.038
х = $1.238 млн
<<предыдущая [1][2][3][4][5][6]
[вид для печати]
© ЗАО "Аскери-АССА"

 

 

Реклама: